道指回万点：美经济复苏能否持续

    聚焦世界经济走势

    美国经济是否已经走上了持续的复苏轨道?今年夏天以来,工业生产指数回升等一个个积极信号已经显著增强人们对经济复苏的信心。14日公布的美联储最近一次例会记录显示,美国经济已行进在复苏的轨迹上,将在年内及明年实现增长。但美联储同时指出,美国经济的复苏将会是“有限的”,联储内部对经济复苏的力度还存有分歧。许多决策者认为,美国失业率仍将居高不下,信贷仍将偏于紧缩,均会拖滞经济增长的步伐。他们还担心,随着政府经济刺激计划的完成,美国经济能否继续保持上行动力仍存在一定的不确定性。美国一些经济学家认为,失业率的不断上升、信贷和消费市场的持续低迷,使经济复苏很难持续。美国的失业率现已达到9,8%,并很有可能突破10%,即失业人数达到1500万。悲观者还预计美国经济可能会陷入“二次衰退”。

    回看纽约股市,此次道指重回万点的技术特点并不是“投资拉动”,更多是“交易拉动”。更多的普通投资者仍然在观望,更倾向于向风险较小的债券和货币市场基金投资。股市拉动因素主要是得益于英特尔、摩根大通等大型企业和银行同日公布的第二季度业绩报表好于预期,但大多数盈利来自大规模削减开支,而不是销售增长。一些经济分析人士还担心,如果政府援助不撤出的话,美国大银行的长期持续赢利无法保证。他们认为,美国经济必须从政府刺激回到自我持续的状态。

    与1999年道指首次突破10000点时相比,现在的美国经济总量比10年前多40%,因此此时的“万点”略显成色不足。与纽约股市的积极信号相反,当前美国债市、金价和美元汇率均出现值得担忧的迹象。30年期美国国债收益率自6月以来持续下跌,意味着投资者依然担心再次发生衰退。纽约商品交易所黄金期货价格14日达到每盎司1072美元的新高,美元则继续走低,说明市场对金融体系前景的担忧不断增多。

    鉴于诸多不稳定的因素,最乐观的市场分析也认为,美国股市在半年内回到14000多点是不可能的。如果经济复苏不能持续,美国股市还会不断出现调整。